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  • ISBN: 978-2-406-09961-1
  • ISSN: 2417-6400
  • DOI: 10.15122/isbn.978-2-406-09961-1.p.0261
  • Éditeur: Classiques Garnier
  • Mise en ligne: 30/12/2019
  • Langue: Français
Accès libre
Support: Numérique
261

Table des matières

Avertissement   11

Préface   15

Introduction   19

PREMIÈRE PARTIE

LE CAPITALISME FINANCIER,
DE LA RÉVOLUTION NÉO-LIBÉRALE
À LA CRISE MULTIFORME DU XXIe SIÈCLE

Introduction   29

Le Grand Virage   31

Des trente glorieuses à la stagflation   31

Le grand retour du libéralisme   32

Le Néolibéralisme et la revanche des rentiers   37

Ordo-libéralisme et néo-libéralisme   37

Le néo-libéralisme, les points clés du credo   41

La construction européenne,
de la social-démocratie à lordo-libéralisme… ou plus ?   43

Les fondements de lhyper-financiarisation   45

Globalisation et NTIC   45

Le vieillissement, facteur décisif   47

262

La capitalisation au cœur de la société   48

Le capitalisme de rentiers   49

Le piètre bilan économique et financier
de trente-cinq années de néolibéralisme   53

La création de richesses   54

Le creusement des inégalités   55

La montée inexorable de lendettement global   61

Les performances boursières   62

Bref historique des crises financières   63

DEUXIÈME PARTIE

RADIOGRAPHIE DUNE CRISE

Introduction   71

LA CRISE UNIQUE DE LÉCONOMIE PATRIMONIALE
(ASSET BASED ECONOMY)   73

Le crédit dans léconomie traditionnelle
et la désintermédiation bancaire   73

Léconomie patrimoniale   74

Léconomie patrimoniale,
terreau privilégié des bulles spéculatives   77

Une crise prévisible mais non prévue   81

Lincrédulité de sa majesté   81

Les marchés ne sautorégulent pas   82

Titrisation et subprime.

La sous-estimation du risque systémique   83

De HSBC à Lehman Brothers   86

263

Déficit et trappe de dette    89

Le régime de croisière de la dette publique    89

LÉtat à la rescousse    89

La trappe de dette    92

Linstrumentalisation de la dette     93

Une crise inutile ?    97

La dette immorale    97

Léconomie, science dure, science molle ou protoscience   100

Les économistes orthodoxes forment-ils une secte ?   104

Erreur de diagnostic et thérapies iatrogènes   106

TROISIÈME PARTIE

ENTRE LES MAINS
DES BANQUES CENTRALES

Introduction   113

Banque centrale

Une lecture standard   117

De la création monétaire à sa régulation   117

La gestion du taux de change   119

La Banque centrale et la dépense publique   119

La surveillance du système bancaire   120

Quelques éléments déconomie monétaire…

Pour mieux comprendre le vrai rôle des Banques centrales   121

La fable du troc et le postulat du voile   121

La confiance, clef de voute de lordre monétaire    123

Les missions de confiance dévolues aux Banques centrales   123

264

La confiance, miroir de la souveraineté   126

La dimension éthique, les Banques centrales
et lobjectif déquité   127

La courte histoire des Banques centrales

Dans la longue histoire de la monnaie   129

Les transformations de la monnaie et ses constantes   129

De la dualité public/privé
au statut détablissement public indépendant   131

Les fondements théoriques
de laction des Banques centrales

Du monétarisme aux modèles DSGE   143

La théorie quantitative et ses limites   143

Le ciblage de linflation (Inflation Targetting).

De la règle de Taylor aux DSGE   146

LA BCE, de la stratégie à deux piliers
au ciblage de linflation   147

Les DSGE Ou la Roche tarpéienne…   148

Critique méthodologique des DSGE   149

Lindépendance
garantit-elle linfaillibilité ?   151

Le poids de lhistoire   151

Les hommes, leurs formules magiques
et leurs plus belles erreurs   155

Les banquiers centraux
sont-ils vraiment indépendants ?   169

Le règne des créanciers   170

Prévention des bulles
ou traitement des krachs par la liquidité

Le penchant pro-market des Banques centrales   171

Lobstination dans lerreur. Incompétence,
parti pris irrévocable, aveuglement ou impuissance ?   173

265

La gouvernance mondiale.

Faiblesses institutionnelles et forces des lobbies   174

Petit détour dans le monde imaginaire de la conspiration   176

Retour à la réalité   183

Mais que font donc des Banquiers centraux indépendants
dans ces think tanks ?   183

Une stupéfiante confession   185

Un rapport enthousiasmant   185

Un rapport scandalisant   186

Un rapport stupéfiant   188

Un rapport inquiétant   191

QUATRIÈME PARTIE

QUI SAUVERA
LES BANQUES CENTRALES ?

Introduction

Politiques monétaires non conventionnelles.
Remède miracle ou thérapie iatrogène ?   197

Le Trou Noir    199

Les Taux Négatifs ou Nuls « TNN » en trois graphiques   200

Petite histoire du Qantitative Easing (QE)   202

Conséquences économiques et financières
des Taux Négatifs ou Nuls (TNN)   205

Effets positifs directs   205

Effets financiers indésirables   207

Effets économiques indirects    212

266

TINA ?   217

QE forever ?   217

La monnaie héliportée, ultime expédient
de lhyper-financiarisation   219

Les Banques centrales
au cœur de la prochaine crise de confiance   223

Le nouveau triangle dincompatibilités   223

Le choix insensé du Japon   225

Le marécage des options dexit    226

Trois risques majeurs   226

Vulnérabilité    231

Conclusion

Le xxie siècle sera coopératif ou ne sera pas   233

POSTFACE   239

Annexe

Les banquiers centraux et le lobbying mondial   245

Glossaire   247

Bibliographie   249

Index des noms    253

Index des événements   255

Index des mots   257

Table des figures   259

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