RÉSUMÉS/abstracts

Bernard Billaudot, « Un nouveau regard sur la finance et la finance responsable »

L’objet de cet article est de comprendre l’avènement au tournant du 21e siècle de la « finance responsable ». En considérant qu’on ne peut étudier la finance sans prendre en compte la société globale dont elle n’est qu’une composante, cette compréhension est faite à partir d’un nouveau regard porté sur une Nation moderne. Cet avènement est l’une des manifestations de l’entrée en crise de ce modèle de vivre-ensemble avec la montée en puissance de la question écologique au Nord et celle de la question sociale au Sud. C’est aussi l’une des pierres constitutives d’un projet de transformation sociale dont l’actualisation en serait une issue « par le haut ». Une place essentielle est accordée dans l’élaboration de cette thèse à l’incertitude radicale et aux conventions qui permettent de la réduire à du risque.

Mots-clés : finance, incertitude, institution financière, marché financier, responsabilité.

Bernard Billaudot, “New insights on finance and responsible finance”

The purpose of this article is to understand the advent of « responsible finance », at the turn of the 21st century. Considering that one cannot study finance without taking into account the global society of which it is only a component, this understanding is made from a new perspective on a modern nation. This advent is one of the manifestations of the entry into crisis of this model of living together with the rise of the ecological question in the North and that of the social question in the South. It is also one of the building blocks of a social transformation project whose actualization would be an outcome « from above ». An essential place is given in the development of this thesis to radical uncertainty and to conventions which allow it to be reduced to risk.

Keywords: finance, uncertainty, financial institutions, financial market, responsibility.

Charles Daussy, Catherine Karyotis, « Banques coopératives. Quels atouts pour institutionnaliser la RSE et changer de paradigme ? »

Si l’on dépasse la notion de « stakeholder value » de Freeman en adoptant la grille de lecture de Polanyi, la RSE – souvent limitée au déclaratif réglementaire – pourrait mettre fin aux dérives de la financiarisation. La rencontre entre les valeurs des banques coopératives (cas du Crédit Agricole) et un nouveau cadre réglementaire permettra à la RSE de s’institutionnaliser avec l’appropriation de nouvelles pratiques et en dépassant la logique des contrats mercantiles opportunistes.

Mots-clés : banque, valeurs coopératives, réglementation, RSE normative, institutionnalisation.

Charles Daussy, Catherine Karyotis, “Cooperative banks. What assets to institutionalise CSR and change the paradigm?”

Beyond Freeman ’ s notion of stakeholder value, from Polanyian perspective, CSR – often limited to regulatory declarations – could put an end to abuses of financialization. The reconciliation of the values of cooperative banks (case of Crédit Agricole) and a new regulatory framework could institutionalize CSR through appropriation of new practices and going beyond the logic of opportunistic mercantile contracts.

Keywords: bank, co-operative values, normative CSR, institutionalization.

Élodie Behnam, « La lisibilité de la communication financière en France. L’étude de la lettre aux actionnaires »

Des nombreuses études mettent en lumière que les investisseurs ont le sentiment d’être mal informés et ont des difficultés à comprendre les informations financières. Le cadre réglementaire financier s’est ainsi intensifié afin que les sociétés cotées diffusent au marché une information plus lisible, c’est-à-dire compréhensible. Ce papier a pour objectif d’étudier le niveau de lisibilité des informations financière en France ainsi que l’influence de la réglementation sur cette lisibilité.

Mots-clés : lisibilité, lettre aux actionnaires, réglementation financière, communication financière

Élodie Behnam, “The readability of financial communication in France. The study of the president’s letter”

Many surveys highlight that investors feel misinformed and have difficulty understanding financial information. The financial regulatory has thus been stepped up 269 so that listed companies provide the market with more readable, ie understandable, information. This paper aims to study the level of readability of financial information in France and the impact of regulation on the readability.

Keywords: deadability, letter to the shareholders, financial regulation, financial disclosure

Dhafer Saïdane, Sana Ben Abdallah, « Quelle relation causale entre stabilité financière et RSE ? Une comparaison Afrique – Europe »

L’objectif principal de ce papier de comparer le comportement RSE des entreprises européennes et des entreprises africaines. Il s’agit particulièrement d’examiner si le comportement RSE des entreprises a un lien avec leur stabilité financière. Pour ce faire, nous nous sommes basés sur la méthode vectorielle autorégressive en données de panel (PVAR). L’étude est basée sur un échantillon de 127 entreprises africaines et 519 entreprises européennes sur la période 2010-2019. Les résultats montrent qu’il existe une relation unidirectionnelle entre la stabilité et la RSE. Nos résultats révèlent qu’il existe un cercle vertueux entre la dimension de gouvernance et la stabilité des entreprises européennes et africaines.

Mots-clés : finance durable, RSE, entreprises européennes, entreprises africaines, stabilité

Dhafer Saïdane, Sana Ben Abdallah, “What causal relationship between financial stability and CSR? An Africa–Europe comparison”

The main objective of this paper is to compare the CSR behavior of European and African firms. In particular, it examines whether the CSR behavior of firms is linked to their financial stability. We tested this relationship using a panel vector autoregressive (PVAR) method. The study is based on a sample of 127 African companies and 519 European firms for the period 2010-2019. The results show that there is a unidirectional relationship between stability and CSR. For European firms, there is a positive and significant impact of CSR on stability. For African firms, stability contributes to the implementation of a sustainable development approach. In addition, our results reveal that there is a virtuous circle between governance dimension and the stability of European and African firms.

Keywords: sustainable finance, corporate social responsibility, European firms, African firm, stability

Caroline Granier, Sandra Rigot, « La finance durable. Où en est la recherche académique ? »

La crise financière de 2007 a remis en cause un certain nombre de paradigmes de l’économie financière conduisant à un redéploiement de la recherche vers une finance qui prend davantage en compte les objectifs de développement durable. L’objectif de cet article est de faire un état des lieux des travaux sur la finance durable à travers une analyse bibliométrique de la base de données WoS entre 1981 et 2018. Notre analyse met en avant un champ d’étude récent, avec une forte dispersion des auteurs et une concentration des publications dans certaines revues. La finance durable est structurée autour de cinq thèmes : la performance des fonds ISR, la responsabilité sociale des entreprises, la performance des entreprises et des indices responsables sur les marchés boursiers, les stratégies d’investissement des acteurs financiers et le rôle des fonds de pension dans le développement durable.

Mots-clés : analyse bibliométrique, finance durable, analyse critique, survey

Caroline Granier, Sandra Rigot, “Sustainable finance. Where does academic research stand?”

The financial crisis of 2007 called into question a certain number of paradigms in financial economics, leading to a redeployment of research towards finance that takes greater account of sustainable development objectives. The objective of this article is to review the state of the art of work on sustainable finance through a bibliometric analysis carried out using the WoS database over the period 1981-2018. Our analysis highlights a recent field of study, with a strong dispersion of authors and a concentration of publications in a small number of journals. Sustainable finance is structured around five themes: the performance of SRI funds, corporate social responsibility, the performance of responsible companies and indices on stock markets, the investment strategies of financial actors and the role of pension funds in sustainable development.

Keywords: bibliometric analysis, sustainable finance, critical analysis, survey

Renaud du Tertre, « Ressources immatérielles de l’entreprise et développement durable »

Les ressources immatérielles de l’entreprise constituent un puissant levier qui lui permet de s’engager dans le développement durable à deux conditions. Tout d’abord, il est nécessaire de « traduire » les objectifs de développement durable en termes opérationnels grâce à l’adoption de la démarche RSE. Ensuite, il faut intégrer le développement planifié des ressources immatérielles dans les outils de 271gestion de l’activité de l’entreprise, conçus en termes de processus. Ces conditions présupposent l’existence d’un référentiel d’évaluation des ressources immatérielles, dont l’article examine les caractéristiques aux plans institutionnel et opérationnel.

Mots-clés : Capital immatériel, Information extra-financière, Développement durable, Responsabilité sociale des entreprises RSE, Gouvernance d’entreprise

Renaud du Tertre, “Intangible resources of the company and sustainable development”

A company ’ s intangible resources constitute a powerful lever that enables it to commit to sustainable development under two conditions. Firstly, it is necessary to “translate” the sustainable development objectives into operational terms through the adoption of the CSR approach. Secondly, it is necessary to integrate the planned development of intangible resources into the company ’ s business management tools, which are designed in terms of processes. These conditions presuppose the existence of an intangible resource evaluation framework, the characteristics of which the article examines at the institutional and operational levels.

Keywords: intangible capital, non-financial information, sustainable development, CSR, corporate governance

Clément Carn, « Ce que la comptabilité socio-environnementale dit de notre rapport au monde »

Cet article s’intéresse aux méthodes de comptabilités socio-environnementales (CSE) afin de contribuer à éclairer le choix des praticiens comme du normalisateur. Au travers d’une analyse comparée des principales approches de CSE, ce papier met en exergue leurs différentes représentations du monde et ce que cela implique en matière de soutenabilité. Nous montrons alors que les choix de techniques comptables sont le reflet de représentations sous-jacentes du monde et configurent la nature de la responsabilité.

Mots-clés : comptabilité socio-environnementale, responsabilité, soutenabilité

Clément Carn, “What socio-environmental accounting says about our relationship to the world”

This paper focuses on socio-environmental accounting (SEA) methods in order to help inform the choice of both practitioners and standard setters. Through a comparative analysis of the main SES approaches, this paper highlights their different representations of the world and their implications for sustainability. We then show that the choices of accounting techniques reflect underlying representations of the world and shape the nature of accountability.

Keywords: socio-environmental accounting, responsibility, sustainability.